Analytikern: Kursraset i Boliden är ”helt överdrivet”

Utsikterna för hur länge produktionen i Bolidens mest lönsamma gruva i Garpenberg kan vara stoppad är fortfarande osäkra.

– Boliden säger ju att nu är det produktionsstopp i en månad och sen ska man rampa upp produktionen till 30 procent. Och så får vi se om det här håller på i månader, kvartal eller till och med år, säger Grunselius.

Själv tror han inte att påverkan på produktionen blir så stor som marknaden prissätter.

– Vår gissning är att halva Garpenbergsproduktionen för i år rycks bort. Okej, jättedåligt. Och sen rycks 25 procent av Garpenbergs produktion bort 2027.

– Summerar man det blir det ett bortfall på 6 miljarder, men börsfallet var på 30 miljarder. Men den faktiska påverkan på produktionen är mindre.

Grunselius pekar också på att Boliden har andra tillgångar och att höga metallpriser fortsatt kan gynna bolaget.

– Den ljusa linjen är ju Bolidens metallprisindex, alltså deras korg med metaller i svenska kronor. Och poängen är att den är ju 30 procent högre än för ett år sedan.

Största kopparupptäckten på 30 år

Lundin Mining, ett annat gruvbolag som gått svagt efter konflikten i Mellanöstern, ser Grunselius nu också som en intressant investering. Bolaget gynnas enligt honom av utsikterna för koppar de kommande åren.

– Efterfrågeutsikterna är bättre än för de flesta andra råvarorna. Elektrifiering och AI-investeringar kommer skapa strukturell tillväxt. Det är helt omöjligt för kopparindustrin att möta efterfrågan. Om man ger det några års framåtblick, så kommer det bli kopparbrist i världen. Allting tyder ju på det, säger han.

Grunselius pekar också på betydelsen av Vicuña-gruvan som man äger hälften av tillsammans med gruvjätten BHP.

– I dag har man identifierat ungefär 50 miljoner ton koppar i backen där, vilket motsvarar två årskonsumtioner för jorden. Den här kopparupptäckten är den största på 30 år. Så det är inte småpotatis utan det är stort på riktigt. Det får nålen att vibrera i hela industrin, säger han.

Han pekar på gruvan som en långsiktig möjlighet för bolaget, som kan generera kassaflöden många år framöver.

– Vicuña är planerat att producera i 70 år – en verklig "multi-generation asset".

Bygget av Lundin Minings jätteprojekt Vicuña i Sydamerika kommer att kosta upp till 160 miljarder kronor, varav drygt 60 miljarder kronor i den första fasen.

– Vårt börsvärde har gått upp kraftigt, men jag tror att vi bara har börjat, för vi har 50 procent av världens nästa stora koppar-, guld- och silverprojekt, sa vd Jack Lundin till EFN i mitten av februari.

Se hela klippet med Johannes Grunselius här: