Gabriel Mellqvist om Sivers rapport: ”Dåligt på alla punkter”

På fredagsmorgonen släppte kursraketen Sivers Semiconductors sin rapport för det första kvartalet.

Försäljningen föll med 22 procent och förlusten ökade tydligt. Bolagets vd Vickram Vathulya pekar däremot på en rekordstor ”affärspipeline” och upprepar utsikterna om fortsatt tillväxt. Han uppger dock inte exakt vad denna pipeline innehåller eller innebär.

"Med vår starkt växande pipeline av möjligheter inom fotonik och trådlös teknik till 799 miljoner dollar, flera produktionsökningar på rätt spår för 2027, är vi redo att ställa om till högre nivåer av produktleveranser under 2027 och leverera långsiktigt värde för aktieägare och kunder världen över”, skrev Vickram Vathulya i vd-ordet.

”Dåligt på alla punkter”

EFN:s Gabriel Mellqvist tar upp Sivers rapport i morgonens ”Börsfrukost”.

– Det här är ett bolag som består av Wireless och Photonics där man pratar mest om Photonics. Det är där framtidsförhoppningarna finns. Tyvärr sjunker också försäljningen i det området. Där skyller man på förseningar i Nordamerika på grund av nedstängda myndigheter, säger han i sändningen.

– Men kom ihåg. Det här är en galen raketaktie som helt handlar om förhoppningar och det framåtblickande, inte det bakåtblickande. Men det bakåtblickande är sämre och blir sämre, försäljningen är sämre, förlusten är större och till och med Redeyes prognoser underträffas. Så dåligt på alla punkter i det som är verkliga siffror.

”Inget riktigt mått”

Han tar även upp bolagets ”affärspipeline” för framtida affärer som uppges ha växt med 77 procent sedan årsskiftet till 799 miljoner dollar.

– Det är inget riktigt mått får man komma ihåg. Pipeline är ju framtida möjligheter. Men det här är vad man hade kunnat vänta av rapporten. De har ju problem, man har kassaflödesproblem och en kassa som inte kommer räcka så länge men man har å andra sidan en hög aktiekurs och du har tagit in pengar genom emission och kan göra det igen på grund av den här pipelinen och drömmen om större affärer framgent.

Mellqvist tycker att det är ett ”lite underligt mått i en rapport” att prata om pipeline.

– Det är svårt att analysera, men optimisterna kan ju läsa in en positiv take i det framåtblickande medan pessimisterna kan peka på att siffrorna bakåt är dåliga.

– Den finansiella ställningen är problematisk. Om alla de möjligheterna blir verklighet så kan man ju fråga sig om det här lilla företaget har kapacitet att skala upp sin produktion. Men å andra sidan om order visar sig verkligen bli inkommande och riktiga så tror jag man har alla möjligheter att ta in ny finansiering. Men just nu ser det inte bra ut finansiellt och produktionskapacitetsmässigt skulle jag säga.

Tokrusat på börsen

Han tror att den sammanhängande bilden ute på marknaden har blivit betydligt mer negativ efter rapporten.

Sivers Semiconductors, som rusat över 2 000 procent på tre månader, handlas slagigt på fredagen. Aktien inledde med ett tvåsiffrigt ras. En timme senare var det förbytt mot ett tvåsiffrigt kursrally.

Gabriel Mellqvist tar upp att en initial nedgång ligger i stämningsläge efter ”den här väldigt svaga rapporten”.

– Det ryktas om en ny blankarraport i London rörande det här bolaget. Det är inte omöjligt att amerikansk handel gör en annan take på den här aktien senare i eftermiddag. Men en initial nedgång ligger i stämningsläge i den här väldigt svaga rapporten.

Signaturen ”Serenity” anses ha drivit på aktiens uppgång genom ett stort antal positiva inlägg på X om Sivers. Han skriver i ett inlägg på fredagsmorgonen att rapporten totalt sett är ”mycket positiv”.

Enligt användaren ”bryr sig ingen om” bolagets resultat från 2025 eller första kvartalet i år utan det viktiga är den framtida tillväxten.

”Fascinerande hur marknaden beter sig”

Gabriel Mellqvist konstaterar att det är en rad spännande bolag som rapporterar under fredagen, som är sista dagen att rapportera för första kvartalet.

Anoto, verksamt inom digital skrivteknik men som kanske mest har gjort sig känt för en till synes oändlig ström av nyemissioner, stiger på Stockholmbörsen efter bolagets morgonens rapport.

– Vi har faktiskt havererade Intellego senare i eftermiddag. Anoto har ju blivit en spekulationsaktie i spåren av Sivers. Det är fascinerande hur marknaden beter sig i jakten på nästa raket. Vem som helst kan bli en sådan verkar det som.

Sivers Semiconducturs har under våren varit en av Europas mest omsatta aktier.

Se hela sändningen från fredagens ”Börsfrukost” här: