Investor till print

Med en totalavkastning på drygt 15 procent överträffade Investors B-aktie Six Return Index (SIXRX), som stängde året upp omkring 12,5 procent, med en klar marginal. SIXRX är ett totalavkastningsindex som inkluderar utdelningar. För Investor – Sveriges mest ägda aktie – är det också det mått bolaget själv använder för att utvärdera sin långsiktiga prestation.

I slutet av september såg läget helt annorlunda ut. Med bara ett kvartal kvar av året släpade Investor tydligt efter sitt jämförelseindex och den långa sviten var på väg att brytas. Investoraktien var då ned 1,7 procent för året, inklusive utdelningar, samtidigt som SIXRX hade stigit med drygt 4 procent.

– Vi har väl aldrig varit stressade. Vi vet att bolagen har jobbat på även om marknaden varit lite utmanande. Sen är det ett antal saker som påverkat värderingen av oss, som valuta, tullar och så vidare, men vi har aldrig varit superoroliga. Och om du tittar på de noterade bolagen så har de allra flesta gått väldigt bra under året, säger Jacob Lund.

I slutet av september började också en mer positiv trend synas i aktiekursen – och förklaringen står att finna i flera parallella rörelser.

– Det är en kombination av minskad substansrabatt, som var väl hög i oktober, och att några av de större innehaven, bland annat EQT och Astra Zeneca utvecklats bra sedan mitten av oktober. Jag tror också att en uppvärdering av hälsovård internationellt har bidragit till en mer positiv syn på den onoterade portföljen, säger Ålandsbankens aktiechef Lars Söderfjell.

Bland de större innehaven som gått bäst sticker försvarsjätten Saab ut med en årsuppgång på 126 procent. Även ABB, som är Investors största innehav, har utvecklats starkt och stigit med närmare 16 procent.

Investors utveckling framstår som särskilt stark i ett landskap där investmentbolagen har rört sig i olika riktningar under året.

Industrivärden har haft ett starkt börsår, hjälpt av kurslyft i innehav som Sandvik och Volvo, medan bolag med större inslag av onoterade tillgångar haft det tuffare. Kinnevik handlas exempelvis till en substansrabatt på omkring 38 procent, samtidigt som Latour tappat mark efter en stark inledning på året.

Källa: IBindex och Infront.