RÄNTOR/VALUTOR: SMÅ RÄNTERÖRELSER, DOLLARN ÅTERHÄMTAR SIG

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna rör sig marginellt på tisdagsförmiddagen, med tyska långräntor omkring 2 punkter lägre. Dollarn har samtidigt återhämtat sig något till 1:159 mot euron, medan dollarindex stigit till 99,67. Börserna fortsätter att handlas upp efter måndagens uppgångar, i spåren av ökade förhoppningar om en diplomatisk lösning på konflikten mellan USA och Iran.

Oljepriserna fortsätter samtidigt nedåt efter att på måndagen ha fallit till den lägsta nivån på tre månader. Brentoljan handlas ned över 2 procent till 81:50 dollar per fat. Marknaden har välkomnat beskedet om en uppgörelse mellan USA och Iran, som väckt förhoppningar om att sjöfarten genom Hormuzsundet ska kunna normaliseras.

Samtidigt manar flera aktörer till försiktighet. Rederier i Asien och Europa uppger att det kan ta veckor att återuppbygga förtroendet för trafik genom sundet, även om ett fredsavtal kommer på plats.

Även analytiker ser risker för bakslag. Enligt Reuters beskriver Westpac avtalet som "ett viktigt diplomatiskt genombrott som bör undanröja en viktig källa till marknadsvolatilitet". Banken varnar dock för att "avtalets hållbarhet sannolikt kommer att testas framöver" och framhåller att "många knäckfrågor, inklusive ödet för Irans kärnprogram, lämnades för att lösas i kommande förhandlingar".

Osäkerheten kring avtalets långsiktiga hållbarhet förstärks av att överenskommelsen samtidigt riskerar att sätta Washington på kollisionskurs med Israel. Dessutom återstår detaljerna i avtalet att offentliggöras inför det planerade undertecknandet i Schweiz på fredag.

USA:s president Donald Trump har uttryckt optimism om att Hormuzsundet ska kunna öppnas igen redan denna vecka. Europeiska ledare vid G7-mötet har däremot varnat för att processen kan dra ut på tiden, bland annat på grund av behovet av minröjning i området.

Enligt ING Economics har marknadsreaktionerna efter USA-Iran-avtalet samtidigt visat att valutamarknaden åter riktar fokus mot centralbankerna snarare än mot oljepriset. Banken noterar att nästan hela den dollarförsvagning som sågs under helgen redan har återhämtats, trots det kraftiga oljeprisfallet.

"De första 36 timmarnas handel efter USA-Iran-avtalet pekar på en strukturellt starkare dollar än för några veckor sedan", skriver ING Economics. Enligt banken signalerar utvecklingen att marknaden i allt större utsträckning låter ränteförväntningar och centralbanksbesked styra valutahandeln.

Därmed riktas blickarna mot onsdagens räntebesked från Federal Reserve, det första under centralbankschefen Kevin Warsh efter att han efterträtt Jerome Powell. ING bedömer att dollarn kan fortsätta att utvecklas starkt, men att det krävs tydliga signaler från Fed om att ytterligare räntehöjningar fortfarande är en möjlighet.

"Alla blickar kommer nu att riktas mot Fed och hur Kevin Warsh hanterar de motstridiga krafterna", sade Joachim Klement vid Panmure Liberum till Bloomberg News. Han tillade att "det officiella offentliggörandet av detaljerna i fredsavtalet kommer att ge investerare en bättre uppfattning om hur hållbart avtalet är och vilka de medelfristiga ekonomiska konsekvenserna kan bli".

Utöver Fed väntas även Bank of England och schweiziska nationalbanken lämna sina styrräntor oförändrade vid veckans penningpolitiska möten. Beskeden kommer efter att Europeiska centralbanken förra veckan höjde räntan för första gången på nästan tre år. ECB-chefen Christine Lagarde varnade då för att den inflation som utlösts av kriget i Iran inte längre är begränsad till energisektorn.

På makroagendan står under förmiddagen det tyska ZEW-indexet. I maj steg indexet över tyska investerares och analytikers förväntningar på ekonomin till -10,2 från -17,2 i april.

ZEW-chefen Achim Wambach konstaterade att "förväntningarna ljusnar men att de fortsatt ligger på negativa nivåer". Han tillade att "bedömarna hoppas på ett snart slut på kriget i Iran". Samtidigt framhöll han att "den svaga industriproduktionen, stigande energipriser och en inflationstakt över 2-procentsnivån fortsätter dock att belasta den ryska ekonomin".

Oxford Economics bedömer att dagens ZEW-index sannolikt kommer att bekräfta de stabiliseringstendenser som redan synts i andra sentimentindikatorer, såsom Sentix-indexet och inköpschefsindexen (PMI).

tisdag kl 10.10 (måndag kl 16.15)

=========================d==========

USD/SEK 9:3910 (9:3660) EUR/USD 1:1596 (1:1614)

EUR/SEK 10:8899 (10:8810) USD/JPY 160:25 (160:05)

Ty obl 2 2,58 (2,58) Ty obl 10 2,94 (2,96)

US obl 2 4,06 (4,04) US obl 10 4,45 (4,45)

Sv obl 2 2,21 (2,22) Sv obl 10 2,79 (2,78)