Smäll på 34 miljarder – men nu vänder det

Kronans snabba förstärkning under 2025 har satt hård press på den svenska exportindustrin. Under det första kvartalet i år påverkade valutaeffekter försäljningen negativt med 34 miljarder kronor för verkstadsjättarna på OMXS30 som rapporterar i svenska kronor, inklusive telekomjätten Ericsson, enligt EFN:s sammanställning. I stället för en ökning på 3 procent gjorde valutasmällen att intäkterna minskade med nära 7 procent jämfört med i fjol.

På rörelseresultatnivå var motvinden än kraftigare. Justerat för valutapåverkan ökade det justerade rörelseresultatet med 10 procent jämfört med i fjol medan bolagen rapporterade en minskning på 6 procent. Störst var påverkan på Sandvik där rörelsemarginalen pressades med 2,4 procentenheter på grund av valuta.

– Jag är lite imponerad av att verkstadsbolagen gör det så bra som de gör. Den underliggande resultatutvecklingen var rätt bra, men med den formidabla valutamotvinden slår det inte igenom i de rapporterade siffrorna, säger Lars Söderfjell, aktiechef på Ålandsbanken.

Negativ valutaeffekt hos exportjättarna

Källa: Respektive bolags data

Fotnot: Avser justerat ebit för Assa Abloy, Atlas Copco, SKF och AB Volvo. Avser justerat ebita för Alfa Laval, Ericsson och Sandvik

Pressen avtar

Av allt att döma var dock valutamotvinden som värst under det första kvartalet. Då stod dollarn i snitt 15 procent lägre mot den svenska kronan jämfört med samma period året innan. Euron stod samtidigt 4,8 procent lägre.
Men det var mot slutet av det första kvartalet i fjol som kronans snabba återhämtning inleddes. Med nuvarande valutakurser avtar nu pressen i snabb takt.

– Det har kostat en hel del, men värre än så här blir det inte, som det ser ut nu. År över år-effekterna avtar nu från i vissa fall flera miljarder till några hundra miljoner. Kan vi då också få en återhämtning i volymerna borde det ge en positiv effekt på marginalerna, säger Anders Roslund, verkstadsanalytiker på Pareto.

Samma resonemang för Lars Söderfjell på Ålandsbanken:

– Det blir mindre valutapress på marginalerna framöver och det är en faktor bakom att analytikerna räknar med att verkstadsbolagens vinster nu ska börja växa, säger han.

Experterna påpekar att valutaförändringar har en mindre effekt på verkstadsbolagens marginaler i dag än för några decennier sedan. Detta då bolagen exporterar betydligt mindre mellan valutaområden än tidigare eftersom produktionssystemen har blivit mer regionaliserade.

– De flesta bolag har en hyfsat välbalanserad produktion mellan regioner, så det handlar mest om omräkningseffekter och då får inte valutaförändringar långvariga effekter på bolagen, säger Anders Roslund.