Stort sektorrally inför historiska noteringen: ”Trigger för industrin”

– Prospektet var ett sådant legendariskt dokument, och väldigt annorlunda. De säger att TAM:en (Total Addressable Market) är 28 000 miljarder dollar, det är nästan lika mycket som den amerikanska statsskulden. Det är så mycket pengar att det blir svårt att ha några referensramar, säger den exalterade förvaltaren men konstaterar samtidigt att osäkerheten kring Space X påstådda TAM är ”väldigt hög”.

Audun Iversen har följt rymdsektorn, eller ”space-economy” sedan 2021. Han är minst sagt entusiastisk inför den stundande noteringen, som han tror kommer ge en positivt effekt på hela rymdindustrin, även för bolagen utanför börsen.

I Sverige finns det flera rymdbolag som har haft en fin börsresa i år, i takt med att intresset för rymden tilltagit.

Trots att det finns en osäkerhet kring marknaden – och framförallt värderingen på Space X, vilket lyfts på flera håll, är förvaltaren positiv till aktien inför noteringen.

– Så som man har gjort det nu så får de fast-track in, i alla fall Nasdaq, och sannolikt även S&P och många andra stora index, och där det är mycket passiva pengar, så vi ser att det sannolikt kommer att vara väldigt hög efterfrågan på Space X-aktien.

”Kommer vara bra efterfrågan på aktien i efterhand”

Så du tror att det kan bli en bra notering?

– Japp, och det har varit lite signaler från de stora giganterna som Blackrock och så vidare, och det är väldigt lätt att tänka sig att de kommer köpa för kanske 5–10 miljarder dollar. Sen har det också öppnats upp en retail-tranch, så det kommer bli mycket prat om aktien, säger han.

Han fortsätter:

– Jag tror att det här är en IPO som kommer bli satt i ett högt värdeintervall och att det kommer vara hög efterfrågan i efterhand.

Ska ni teckna aktier med er fond?

– Vi kommer nog helt säkert att teckna lite grann, men vi äger väldigt många andra satellitaktier.

Att Space X direkt efter noteringen ser ut att bli ett av världens högst värderade bolag tror Audun Iversen kommer leda till att allt fler investerare tvingas titta på sektorn. När det sker så kanske de breddar sitt universum även till andra bolag.

– Man kanske börjar titta på vilka som levererar till Space X och så vidare. Det är typiska bolag som vi har varit investerade i ett tag, och om IPO:n går bra så kommer vi öka i dem bolagen, säger han.

Förvaltaren tror att Space X-noteringen kommer leda till att folk får upp intresset för rymden – men landa i att Space X är för dyrt. Det kan sluta med att investerare väljer några av de mindre börsnoterade bolagen, menar han.

– När Space X kommer in så kommer folk att tänka ‘åh det är lite dyrt, jag köper det här andra istället’.

– Vi är väldigt positiva till de här aktierna under kommande år oavsett. Men nu kommer det en trigger, eller inflection point, för hela industrin.

Ser du ingen risk att investerare i jakt på billigare alternativ till det etablerade (som Tesla) istället väljer mindre stabila aktörer (som Polestar eller Xpeng), och att det slutar i ett misslyckande?

– Jag tror inte att den risken är så stor. De har ett väldigt omfattande samarbete med AT&T, Verizon, Vodafone och Google finns på ägarsidan, så det är ett väldigt solitt bolag. När de väl är uppe i rymden kommer det att gå väldigt fort innan de får ett positivt operativt kassaflöde. Det finns en execution risk, och den är inte obetydlig, men om det blir en lyckad IPO för Space X så är det sannolikt att AST får en liknande resa i år.

Han tonar också ned risken för att Space X kommer bli för dominanta inom rymdindustrin.

– Jag tror inte världen önskar att ha en monopolist...med Elon på toppen.